众所周知，吕洞宾是“八仙之首”，在民间是家喻户晓，威望甚高。据宗教学者马晓宏考证，吕洞宾原名吕绍先，是唐代河中府永乐县（今山西芮城）人，祖父、父亲都是朝廷命官，而他却三次科举落榜，难以进入仕途。武瞾天授二年（公元691年），已经46岁的吕洞宾第四次赴京应试。途中，在一家酒肆被“正阳祖师”钟离权点化，遂放弃应试，到终南山修道。从此，吕洞宾改名为岩，字洞宾，开始了他云游传道的生涯。因为他在民间影响巨大，64岁被御赐“纯阳子”名号。不过，民间流传的吕洞宾与马先生的考证相距甚远。传说中的吕洞宾本是李唐宗室，武则天称帝后，大肆捕杀李唐宗室，其中一位宗室子弟出逃，隐居在丹山石洞，后改姓吕，更名为岩，字洞宾。
而“狗咬吕洞宾，不识好人心”之说，其实与上述的两个吕洞宾都无关系，而是由一个流传在民间的故事产生的。
传说吕洞宾是一位很有钱的商人，他富仁兼备，怜贫惜老，乐善好施。有一年冬天，他路遇一位名叫苟杳的流浪青年，便生了恻隐之心，他把苟杳收养在自己家里，让其潜心读书，以期皇榜高中。这苟杳也真争气，整日埋头苦读，学问逐日长进。一年之后，临近考试的一天，吕家来了一位姓林的朋友。这位朋友看苟杳一表人才，便提出将自己的女儿许配给苟杳。因怕影响苟杳读书，吕洞宾不想答应，便推说让苟杳决定，谁知苟杳却满口应承。林姓客人一听十分高兴，便要他们立即结婚。吕洞宾对苟杳说，成婚可以，但新婚的头三天不准进洞房，要整夜读书到天亮，他自己则要守在洞房监督。
吕洞宾把苟杳的婚事办得非常热闹和排场。待送走客人后，吕洞宾便让苟杳去书房读书，而他自己进了洞房也读起书来。新娘顶着盖头等到深夜，只好合衣而眠。如此这般过了三天。第四天，苟杳才得以进入洞房。等二人相互说明了各自的三夜状况后，他们才恍然大悟，明白了吕洞宾是一片好心——真心希望苟杳能应考成功，一举成名。转眼就到了赶考的日子，苟杳不负众望，考取了探花（殿试第三名），到外地做官去了。
苟杳走后一年多，吕洞宾的家里突然发生了一场大火，所有的家财丧失殆尽，只能靠亲友帮衬度日。无奈之下，吕洞宾去找苟杳，向他陈述了自己的遭遇，并委婉地提出想借点钱做点小生意。可苟杳只管天天酒肉招待，陪他到处游玩，就是不提借钱让他做生意的事。两个月过去了，吕洞宾终于忍不住了，他不辞而别。一路上，他心里特别气愤，怨恨苟杳忘恩负义、不尽人情。当他垂头丧气地走到家门口时，却惊奇地发现原来烧毁的房基上盖起了一栋新房。这时，新房里突然传出妻子凄厉的哭声。他走进新房，只见妻子正在一口棺材前痛哭。他问妻子为何如此，妻子说，“你走后不久，突然来了一群人，在咱家的房基上建起了新房。前几天，又有几个人抬来一口棺材，说是你得霍乱而死。”吕洞宾连忙打开棺材一看，里面装了一坛银子，还有一张纸，上写四句话：苟杳不是负心郎，路送多银家盖房。你让我妻守空房，我让你妻哭断肠。吕洞宾一下子明白了苟杳的用意，原来是苟杳暗中慷慨地帮助他，并和他开了个不小的玩笑。
这个故事传开后，人们都知道他们才是真正的朋友，只不过他们之间曾发生过一些误会——苟杳和吕洞宾相互都产生过“不识好人心”的抱怨，但最终还是最真挚的朋友。人们口口相传这个故事，时间长了，却将“苟杳”念成了“狗咬”。于是，就形成了“狗咬吕洞宾，不识好人心”这个说法。而且，如今这个说法的用意已经发生了很大的变化，指的是做了好事却遭到恶意报复，与“以怨报德”的意思相近。