战国时，齐王拜孟尝君为相国。孟尝君比以前更有钱了，养的门客最多达3000人。他为了养活这些门客，就向他的封地薛城的百姓放高利贷。
一年以后，由于薛城的收成不好，贷款的人都还不起利息。孟尝君就出了个通告，问食客道：“有谁熟悉会计工作，能替我到薛城去收债？”
有个叫冯谖的门客在通告上签上名字，说自己能去。孟尝君高兴地接见了他，叫总管把合同契据给冯谖装载在车子上，让他到薛城去收帐。
冯谖临行前问孟尝君：“债收齐后，买些什么东西回来？”
孟尝君答道：“看我家里缺少的买吧！”
冯谖驱车到了薛城，那里的劳苦百姓听说来收利息了，一个个叫苦连天。
冯谖就假托孟尝君的命令，把契据当众烧掉，说是把那些钱赏赐给百姓了，老百姓感动得都高呼万岁。
冯谖回来后，孟尝君问他：“买了些什么回来？”
冯谖答道：“你说过：”看我家里缺少的买吧。‘我想，你宫中堆满了珍珠宝贝，畜栏里养满了良犬骏马，堂下站满绝色美人，你家里所缺少的只有’义‘，所以我就替你买了’义‘回来。“孟尝君问：”你这是什么意思？“ 冯谖说：“借你钱的，大多是穷人，眼下利上滚利，他们越来越穷，即使等着跟他讨债十年，也讨不到，再逼他们的话，他们就会逃走。烧掉无用的借据，主动放弃不可得的空帐，就会让您的封地的人民亲近您，拥护您，我认为收回民心比收回利息更有用啊！”
盂尝君无可奈何地拱拱手说：“先生的目光真是远大呀。”
后来齐王听信谗言，解除了孟尝君的职位。除冯谖外，那3000食客全部散离了。孟尝君只得回到自己的封地薛城。在离薛城百里远的地方，薛城的百姓纷纷来迎接他。孟尝君对冯谖说：“先生替我买的‘义’，今天终于看到了。”
冯谖说：“狡兔准备了三个洞穴，方能免于一死。您至少也得有三个安身的地方，才能高枕无忧。”
不久，冯谖来到秦国去游说。他对秦昭襄王说：“齐国能这样强盛，全靠相国孟尝君。现在齐王罢了他的官。如果秦国能重用孟尝君，他一定能给大王出力，那么秦国就会更加强盛。”秦王就派了10辆车子，准备黄金2000两，去迎接孟尝君。
冯谖回到齐国，对齐王说：“臣下听说秦王准备了10辆车子、2000两黄金，要来迎接孟尝君去秦国。如果孟尝君去了西秦，就使秦国如虎添翼，更加强盛了。 大王还是抢在秦国使者之前，去薛城请他回来恢复他的职位，增加他的封邑，那么就能挫败秦国的阴谋。“齐王派人到边境去打探消息，证实了冯谖的话，就立即按照冯谖的话去恢复了孟尝君的宰相职位。
这时，冯谖又提醒孟尝君说：“请您向齐王要一部分祭器，在薛城建立宗庙，那么您的地位就会稳固了。”宗庙在薛城建好后，冯谖对主人说：“三个洞穴都已凿好了，您可以高枕无忧了。”
此后，孟尝君在齐国当了几十年相国，没有受到丝毫的祸患。