公元1026年（宋靖康元年），中原大地又爆发一场大动乱。
这就是历史上有名的“靖康之乱”。它是继公元5世纪爆发的永嘉之乱后的再次中原民族大迁移，使中国南北分治又割裂了两个半世纪。这场大乱更大的损失，是使五代后复苏和发展的中原经济、文化遭到毁灭性破坏，历史车轮又一次倒退。
北宋王朝和金国贵族是这场大乱的肇事者。而大乱，也使北宋的两个昏庸皇帝，徽宗赵佶和钦宗赵桓，连同他们在东京（开封）的几乎是全部赵姓王族，都被充作战利品，送到北国永为奴隶。
有人说，当时如果北宋王朝力主抗战；坚持不懈地起用李纲等主战人物，摒除主和派，那是不会有此下场的。
他是有多次机会打败金兵，解救京师之围的。其中的一次，就是来自西北的勤王劲旅种师道、姚平仲等10万将士援解京师之围。
这年一月，刚登上帝位的赵桓（钦宗），继续打出两张牌，一张是乞和，送上人质康王赵构；一张是抵抗，起用李纲为亲征行营使，全面主持首都东京的城防事宜。其时，来自西北边境线的有两支劲旅，那就是由老将种师道率领的熙河经略姚古和他的儿子姚平仲、孝凤经略种师中等部队，因为京师紧急，种师道、姚平仲的10万将士已先抵达。
皇帝任命种师道为同知枢密院，实抚京畿、河东、河北；姚平仲任都统制，也就是把京城外的军务全交由他们掌管了。
种师道、姚平仲等积极备战。可是发生了争执。按种师道之见，须等种师中等军赶来，聚集优势兵力，然后出击，则破敌可操必胜之券；但姚平仲“恐功独归种氏，忌之，乃以士不得速战为言”（《宋史。姚古传》）。而李纲也急于求战，以打出一个新局面，振奋人心，“伯纪（李纲）命大将姚平仲谋劫贼营，虏先为备，初出师，以为功在顷刻，令属官方允迪为露布”
（《玉照新志》）。于是就在二月初一，由姚平仲亲率7000人发起对围城金军主营所在地牟驼岗发起夜袭。宋军期在必胜，不知此情报在三日前已泄露，结果全军大溃，主帅姚平仲也下落不明。
这一仗，并非是大仗，可是为主和派和皇帝对外妥协增添了藉口，他们排斥李纲、种师道，把所谓的“破坏双方和谈”罪状，全归咎于直接冲阵的姚平仲无纪律。可是当要审查姚平仲时，这位将军不见了。
那么，姚平仲到哪里去了呢？
首先是要证实他有否战死。就在这次夜袭中，与姚平仲一起的大将杨可胜马蹶被俘遇害，姚平仲如在溃败时也被俘遇害，也必定可见于《宋史》或《金史》的，但此处未见记录，可证他当时未曾牺牲。
也有人说，姚平仲出征以必胜自诩，现在失败再也见不得人，于是就离开红尘世界，隐居深山老林间去了。此中，说得最为肯定的是晚于姚平仲半个世纪的陆游：“平仲功不成，遂乘青骡亡命，一昼夜驰七百五十里，抵邓州始得食。入武关至长安，初欲隐华山，以为浅，奔蜀，至青城山上清宫，人莫识也。留一日，复入大面山二百七十余里，度采药者莫能至，乃解纵所骑乘骡，得石穴以居”（陆游《姚平仲小传》，见王文才纂《青城山志》）。
今人蒋星煜据《蜀中广记》也称姚平仲“隐青城山上清宫，后入大面山”（《中国隐士与中国文化》）。按：青城山是为道教所称的“天下十大洞天之一”；“天下名山，唯华山、茅山、青城山无僧寺”（《老学庵笔记》卷四）。大面山是青城山顶峰。姚平仲隐居青城山，甚至登荒无人烟的大面山，其意显然要与尘世隔绝，但他的这种行迹，看来不久就传开了，“建炎间下诏求之不可得，后五十年乃从吕洞宾、刘高尚往来名山，有见之者”（《剑南诗稿》）。诗人陆游上青城山得悉姚平仲行迹很有兴趣，可是他寻找不到，后来在丈人观拜访据传与姚平仲交往的90岁的上官道人，还写了一首诗“烟云千万迭，求访固难知”，请他转告；又在青城山石壁题了一首古风，内有“姚公勇冠军，百战起西陲，天方覆中原，殆非一木支。脱身五十年，世人识公谁，但惊山泽间，有此熊豹姿”，还表示自己也有追随之意向，所谓“从公游五岳，稽首餐灵芝，金骨换绿髓，倏然松抄飞”（《剑南诗稿》）。从他所说，姚平仲是藏在青城山，而且还活着，当了道家的真正隐士了，只是不肯与闲人相见罢了。
陆游是得之于传闻。也有记载称在青城山见过姚平仲，说姚平仲在夜袭金营失败后，“骑骏骡逸去，竟不出。后人有见之于青城山丈人观，年近九十，紫髯长委地，喜作草书”（《东南纪闻》）。此说或可为陆游说佐证。
后来清初陈忱小说《水浒后传》有关姚平仲战败出走后，就采用此说。《中国历史大辞典。宋史》亦界定姚的归宿是，“夜袭金营，功不成，亡命西蜀，隐居大面山。乾道、淳熙间复出，时年八十余。”看来，姚平仲最后是上青城山顶峰大面山的，至于结局如何，归依何处，那就史无明文了。
但是也有史家存疑的。《宋史》称，姚平仲“以袭敌营，不克，惧诛亡去”（卷三五八《李纲传》）。周宝珠、陈振主编《简明宋史》也说“夜袭的宋军大败，姚平仲随即弃军逃跑”（人民出版社1985年4月），没有讲明姚的去向。因此也有人认为，当时姚平仲落荒而走，后来就不知下落了。他也没有回到军中，而这时其父姚古大军已开到河东。从此，历史上消失了这个开小差的英雄，或者不如说是逃兵的踪迹。以后，不管是政府严令通缉他也好，老百姓和旧部怀念他也好，到处追寻他，却都找不到他的下落。（徐兴业《金瓯缺》海峡文艺出版社1985年9月）而所谓“若干年后，有人在四川青城山看见一个虬髯紫脸道士，从他的仪表、口音、谈吐中推想他就是姚平仲，推算年龄也相仿佛，只是没有得到道士本人的证实”，也属无稽之谈。
因此他认为“姚平仲的结局是属于我国历史上若干疑案中的一个”（同上）。在烽火蔓延的两宋交界时期，姚平仲要摆脱红尘、逃避人生，看来不甚符合他这个将门虎子的心理素养和致仕途径的，可是他究竟是隐居呢，还是有其它结局呢，这就难有定论了。